1月13日23點59分，匯源果汁發(fā)布通告稱聯(lián)交所上市復(fù)核委員會已于2020年12月9日舉行復(fù)核聆訊，以復(fù)核除牌決定。于2021年1月5日，上市復(fù)核委員會通知該公司其已決定維持除牌決定。
▲圖/匯源果汁微博
匯源對此表示失望，通告稱董事會不同意有關(guān)決定，董事會認(rèn)為本公司已盡最大努力及已動用一切可用的資源嘗試滿足復(fù)牌條件。次日23點59分，香港聯(lián)合交易所有限公司發(fā)布通告宣布，2021年1月18日上午9時起，匯源果汁（01886，HK）上市地位將根據(jù)《上市規(guī)則》第6.01條予以取消。
匯源對于摘牌一事還是比較重視，為了能夠繼續(xù)保持上市資格而做出了很多方面的努力，但匯源的業(yè)績一直很糟糕，公開數(shù)據(jù)顯示，2014年、2015年、2016年和2017年，匯源果汁的負(fù)債規(guī)模分別達(dá)到了65.35億元、76.62億元、99.95億元和114.02億元。此后匯源一直都沒有披露財報狀況。
對于這次匯源“硬氣”回應(yīng)不同意退市，注冊國際投資分析師周延聰對科技新智造表示，匯源在停牌兩年中匯源所做的努力并沒有明顯改善公司的經(jīng)營情況，資不抵債，公司治理不佳也沒有看到很好的發(fā)展機(jī)遇，港交所的摘牌決定是沒有問題的，若匯源不服可以通過訴訟的方式解決，不過自身能力不強(qiáng)，退市是早晚的事。
這不是匯源果汁收到的第一份退市函件，2020年2月14日晚，匯源果汁就收到香港聯(lián)交所一張退市的函件。由于公司證券買賣自2018年4月3日停止交易，但無法于2020年1月31日前履行復(fù)牌條件，并在聯(lián)交所恢復(fù)證券買賣。聯(lián)交所上市委員會根據(jù)上市規(guī)則，決定取消匯源果汁的上市地位。對此匯源集團(tuán)提請復(fù)核，在2020年2月28日匯源發(fā)布的公告，匯源獨(dú)立內(nèi)部監(jiān)控顧問對該公司4個主要子公司的16個事項進(jìn)行了獨(dú)立內(nèi)部監(jiān)控審閱，匯源管理層同意實施內(nèi)部監(jiān)控顧問建議的補(bǔ)救措施，匯源將繼續(xù)停牌。
匯源的停牌導(dǎo)火索源自一起高達(dá)42.82億元的違規(guī)貸款，2017年8月15日至2018年3月29日期間，在未經(jīng)董事會批準(zhǔn)、無簽訂協(xié)議、未對外披露的情況下，匯源果汁累計向“官司纏身”的北京匯源集團(tuán)借款高達(dá)42.82億元。這一行為違反了港交所上市規(guī)則中關(guān)于關(guān)聯(lián)交易申報、股東批準(zhǔn)及披露的條款。
風(fēng)光無限
在上世紀(jì)90年代國內(nèi)的果汁行業(yè)中，匯源是當(dāng)仁不讓的先鋒。在水果加工產(chǎn)業(yè)技術(shù)普遍不先進(jìn)的情況下，匯源用外國人的設(shè)備去賺外國人的錢。1993年匯源創(chuàng)始人朱新禮只身一人帶著濃縮蘋果汁樣品去德國參加食品展，拿回了第一批價值500萬美元的訂單。
匯源的興起源于對材料有著很強(qiáng)的掌控力。果汁行業(yè)對于原料有很高的要求，水果的品質(zhì)極大影響到了果汁品質(zhì)。農(nóng)民生產(chǎn)蘋果太多，有一些果子賣不掉，然而匯源選擇了承包果園的果農(nóng)深度綁定，以統(tǒng)一固定的價格收購果園產(chǎn)出的水果。
另外，匯源極大降低成本。相對采用材料成本較高的玻璃瓶包裝，匯源選擇了利樂無菌紙包裝，規(guī)避了巨大的物流運(yùn)輸成本。匯源采用家族企業(yè)的經(jīng)營方式為匯源的前期市場擴(kuò)張?zhí)峁┝撕艽蟮膬?yōu)勢，在熟人社會的村子里大家接受比較低的工資降低經(jīng)營成本，在企業(yè)0-1的時發(fā)展期，家族企業(yè)的凝聚力也會強(qiáng)生意版圖也會逐漸擴(kuò)張。
負(fù)債千萬、停產(chǎn)多年、已經(jīng)倒閉的縣辦水果罐頭廠一步步成長為上市公司。2007年，匯源果汁控股在香港成功上市，成了當(dāng)年香港最大規(guī)模IPO，當(dāng)天股價上漲66%。農(nóng)民出身的朱新禮在《福布斯》富豪榜上有了姓名。
死于收購
2008年8月8日，北京奧運(yùn)會開幕，匯源果汁成了贊助商。2008年是匯源最為光輝的一年，也是下墜的開始，就是在這一年匯源遇上了可口可樂，若是并購成功匯源會在行業(yè)史上留下一段佳話，匯源擅長原料和加工，并且專注上游領(lǐng)域，可口可樂在產(chǎn)品開發(fā)領(lǐng)域沒有過多創(chuàng)新但是是成熟的廣告和渠道經(jīng)銷商，在下游領(lǐng)域?qū)I(yè)化程度高，職責(zé)分明。
匯源和可口可樂珠聯(lián)璧合，資深品牌營銷專家張正對科技新智造表示：“2008并購對于匯源來說肯定是揚(yáng)長避短，匯源和當(dāng)年的康師傅統(tǒng)一相比渠道能力較弱，在創(chuàng)新能力和營銷能力又不能和飲料巨頭農(nóng)夫山泉相比較。”
可口可樂給出的收購價格是每股12.2港元，總計約179.2億港元。這對想帶著農(nóng)民共同富裕的朱新禮來說是一個千載難逢的好機(jī)會。據(jù)報道，在并購前的準(zhǔn)備階段，朱新禮投入20多億資金開始上游建設(shè)，在湖北、安徽、山東等地建設(shè)了水果加工基地，發(fā)展水果品種改造及深加工，另外他還叫停了匯源的新品研發(fā)。
受此影響，匯源果汁當(dāng)日股價暴漲164.25%。但另一方面，自可口可樂宣布收購匯源果汁后，國內(nèi)也掀起軒然大波。網(wǎng)上一項由近7萬名網(wǎng)民參與的調(diào)查顯示，高達(dá)82%的網(wǎng)民反對可口可樂收購匯源果汁。中國商務(wù)部的反壟斷調(diào)查讓這起收購計劃以失敗告終，匯源為此投入的眾多投資計劃隨之告吹，為此匯源承擔(dān)了巨大的經(jīng)濟(jì)損失，2008年后匯源的扣非凈利潤大幅度下降，負(fù)債率逐年上升。
節(jié)節(jié)敗退
錯過了2008年，匯源還錯過了2013、2014年果汁行業(yè)上的新路徑，當(dāng)時消費(fèi)的新趨勢是冷藏果汁或者是非濃縮還原的NFC果汁，匯源在新品類上沒有做任何戰(zhàn)略布局更沒有跟上趨勢，一點點被擠出了市場。產(chǎn)品創(chuàng)新不足，創(chuàng)新性產(chǎn)品開發(fā)落后，是匯源衰落最本質(zhì)的問題。
一位食品飲料從業(yè)人士告訴科技新智造，匯源推出了“檸檬ME”對標(biāo)農(nóng)夫山泉的“水溶C100”，但是匯源推出的產(chǎn)品不夠“新”在時間上存在滯后的問題，完全跟隨市場沒有把握住產(chǎn)品新的升級方向。
“匯源做的是中端市場，走的是薄利多銷的模式，如果想慢慢提價只有通過不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品，逐漸推出高端產(chǎn)品后再把價格慢慢提上去。”有從業(yè)人士告訴科技新智造，匯源只做產(chǎn)品力提升或者包裝內(nèi)容物的換新來直接提價，流失掉很多的原有消費(fèi)者，特別是年輕消費(fèi)者。這個飲料顏值好不好，包裝設(shè)計如何，握在手里什么感覺影響到年輕消費(fèi)者的購買體驗。
▲圖為便利店果汁品類 匯源在各大便利店慢慢消失 拍攝/潘捷
在2019年的廣告中，匯源仍對“經(jīng)典款”包裝做出大幅度升級。匯源的宣傳稿件中寫道：“此次煥新包裝的匯源100%果汁，給消費(fèi)者帶來了不一樣的視覺體驗。新包裝對產(chǎn)品名稱部分等核心信息視覺錘進(jìn)行了升級優(yōu)化，更具時尚感。”而這次以全新的視覺設(shè)計和更具質(zhì)感的包裝體驗?zāi)芪M(fèi)者多少注意力仍是見仁見智。
圖 2019年匯源新包裝果汁產(chǎn)品
在低糖的健康飲食觀念盛行的當(dāng)下，果汁飲料行業(yè)競爭日趨激烈，企業(yè)面臨市場需求疲軟、業(yè)績增長乏力和成本上升的瓶頸。行業(yè)人士告訴科技新智造：“2014-2020年，果汁行業(yè)的市場規(guī)模為130-150億，增速10%。”14-20年 國家的GDP增速 是10%-6%之間，果汁增速低于整個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，行業(yè)整體呈現(xiàn)低迷趨勢，而細(xì)分NFC領(lǐng)域存在新的增長點。
無論是市場敏感度，匯源在品牌營銷宣傳上也落后一大截，在新媒體營銷占據(jù)主流時匯源仍然將廣告費(fèi)投入到了電視廣告當(dāng)中。在公關(guān)上匯源也是能力不足，2014-2017年，裁員超10000人；2019年以來，多位高管離職；2019年5月，朱新禮被法院列為失信被執(zhí)行人。
2019年4月，匯源果汁曾發(fā)公告稱要與天地壹號合作，如果合作成功，匯源果汁也能暫時緩解債務(wù)危機(jī)，但這場合作最終“流產(chǎn)”。2020年2月，匯源迎來史上最大人事變動，創(chuàng)始人朱新禮父女退出上市公司董事會，這被外界解讀為匯源為引入新的資本鋪路之舉。但最終匯源果汁仍然沒能等來“白衣騎士”，只能告別資本市場。
匯源敗下一城，又被時代甩下了一大截，那么未來還有沒有機(jī)會呢，張正告訴科技新智造：“匯源在產(chǎn)品品牌上確實落伍了，如果說到了一個好的“婆家“手里，把它再扶植起來也是有可能，因為在消費(fèi)者認(rèn)知里匯源僅僅是落伍了并沒有負(fù)面的惡性印象，這對于匯源再發(fā)展沒有太多影響。”
